棉花观点
市场分析
期货方面，昨日收盘棉花2309合约16280元/吨，较前日下跌50元/吨，跌幅%。持仓量492572手，仓单数13404张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17015元/吨，较前日持平。现货基差CF09+735，较前日上涨50。全国均价17312元/吨，较前日持平。现货基差CF09+1032，较前日上涨50。
【资料图】
近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约7514吨，其中主要包括古吉拉特邦2720吨，马哈拉施特拉邦2380吨和特伦甘纳邦510吨。美国天气方面，周三西得州高温炎热，狭长地带和罗令平原地区日间最高气温均升至38摄氏度，风速在32-48km/h，尽管局地有雷暴，但无明显降水。预计当地时间周四将出现高温大风天气，或将引发扬沙浮尘，可能会令棉苗受损。至周五预计将有6mm左右的雨，有助于尘埃落定。南得州早播棉田棉铃已开始裂铃吐絮，这些棉田正在施用最后一轮的灌溉水，而目前36-38℃日间最高气温也有助于棉铃充分发育。棉农正在为早播棉田的采摘做好准备，如果高温晴天持续，未来7-10日内将会喷洒脱叶剂，与此同时棉农正在监测虫害情况准备相关杀虫剂。中南棉区：周三孟菲斯炎热潮湿，预计闷热天气将持续至本周末，日间最高气温在36-39℃，体感温度高达43-46摄氏度。部分地区虫害压力增加，棉农正在按需施用杀虫剂。
昨日郑棉期价小幅下跌，当前下游订单较少，依旧随用随采，现货价格稳定运行。天气端炒作得到缓和，叠加库存并未大幅下降，下游纺织企业处于订单淡季，采购谨慎，本周价格出现下跌。后期需警惕因高原料成本向下游传导不畅导致的价格阶段性回调。在海外停止加息的预期以及国内温和复苏的背景下，价格维持震荡格局，后期需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游消费向好的持续性。
策略
单边谨慎看涨
风险
新季棉花生长顺利
纸浆观点
市场分析
期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5180元/吨，较前日上涨60元/吨，涨幅%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5250元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+70，相较前一日下跌60。山东地区“月亮”针叶浆5300元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+180，相较前一日上涨20。山东地区“马牌”针叶浆5300元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+120，相较前一日下跌60。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+770，相较前一日下跌60。
近期市场资讯，西南漂白竹浆板主流成交价格参考4600-4800元/吨，本色竹浆板价格参考3900-4000元/吨，漂白以及本色均一单一谈；广西漂白甘蔗浆湿浆含税主流成交价格回落至4000-4100元/吨，一单一谈；华北本色苇浆出厂含税现汇报价3210元/风干吨，辽宁企业计划7月1日复产，均一单一谈。
昨日纸浆期价小幅反弹，当前整体市场需求偏弱，观望氛围维持浓厚，浆价仍将偏弱运行。目前各港口纸浆库存继续处于高位，外加国内市场持续偏弱，下游纸厂开工只维持刚需，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。预计供强需弱的态势还将持续。
策略
单边中性
风险
无
白糖观点
市场分析
期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6661元/吨，环比上涨4元/吨，涨幅%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价6960元/吨，较前一日持平，现货基差SRO9+299，环比下跌4。云南昆明地区白糖现货成交价6760元/吨，较前一日持平，现货基差SRO9+99，环比下跌4。
近期市场咨询，本周三，印度中央政府将2023-24年度的甘蔗公平和报偿性价格(FRP)提高100卢比/吨，达到3150卢比/吨，基准出糖率为%，出糖率每增加/减少%，价格相应增减卢比/吨的溢价。此外，为了保护蔗农的利益，政府还决定，对于出糖率低于%的糖厂，将不会有任何扣减，这部分蔗农将在接下来的2023-24榨季被支付卢比/吨的蔗价，而不是目前的2022-23榨季的卢比/吨。
昨日白糖期价震荡运行，当前原糖的下跌一定程度上带动了国内白糖价格的下行，但当前国内库存处于低位，因此幅度较外盘略小，需关注USDA即将发布的6月面积报告。整体来看，虽然目前价格进入了平稳的状态，但是5月进口数据和库存数据即将公布。根据商务部的报告，预计5月进口不超过10万吨，而工业库存预计会下降到270万吨左右，可能会给予价格一波新的推动力，后市需要持续关注厄尔尼诺带来的天气变化以及进入夏季消费旺季后销售端的采购是否放量。
策略
单边谨慎看涨
风险
宏观及政策影响
华泰期货软商品日报20230630：下游随用随采，郑棉偏弱震荡.pdf
